近期国内尿素现货行情横盘整理为主，价格波动基本控制在50元/吨以内，也是近年来鲜有的稳定行情出现。这种横盘状态还需持续多久？将是大家较为关心的重点。
首先，我们先来回顾一下此轮尿素横盘时间线
山东某主力尿素企业出厂报价走势
从尿素行情趋势来看，自10月中旬，山东主力尿素企业以1720元/吨收单开始至今，尿素出厂价格基本在1730-1780元/吨附近波动，僵持稳定的行情已经持续20多天，而行情僵持背后基本可以概括为以下几个方面：
第一、供应宽松、库存高位。根据隆众数据显示，也是自10月中旬后，国内尿素企业库存高位上涨，达到除疫情特殊时期高位库存外的近四年的最高库存水平，对尿素价格造成较为明显的承压影响。第二、需求转弱，供需差增大。今年秋季肥市场并未形成向好需求，复合肥整体开工率低于去年同期，10月中旬以后复合肥开工率逐渐下降。刚需走弱而10月份尿素产量环比、同比继续走高，供需差逐渐拉大。第三、短期出口无望，尽管市场不断传出口“小作文”消息，但最终都被否定，尿素较高的供应依旧集中在国内。
倘若以上是尿素行情的利空冲击而支持尿素稳定的利好则为以下几个方面：其一、成本面支撑，根据对尿素工厂的了解，对标当前尿素价格水平，多数尿素企业已经处于亏损边缘，虽然部分新型煤气化企业仍有小幅盈利空间，但面对较高的装置折旧费用，对于尿素企业来讲，已经是处于微利状态。其二、较好的宏观面政策带动，10月份之后宏观面频频出台利好政策，活跃市场交易气氛，市场情绪面依旧不敢过度做空。
从尿素僵持行情局面来看，无非是利好、利空条件的“势均力敌”，然而要想打破行情的僵持现状，短期仍要看供需求的变化。
供应面：未来短期检修装置逐渐增多，时间主要集中在12月份
从未来装置检修计划来看，11-12月份尿素装置检修有增加趋势，产量的下降主要体现在11月下旬之后，短期来讲，尿素日产水平或维持在18万吨上下，进入12月份尿素日产进一步下降。当然18万吨的日产水平将较去年同期或小幅增加0.2-0.3万吨附近，从供应面来讲当日新增供应变化不大。但值得一提的是，截止10月底库存水平为125.14万吨，较去年同期增加92.95万吨，国内尿素供应较去年同期增加无疑。
需求面：复合肥开工率的回升预期，将影响尿素行情走势
按照传统惯例，进入11月份国内复合肥开工率将触底回升，且逐渐进入高氮肥的生产，对尿素需求将逐步提高，今年复合肥的开工变化将影响尿素行情走势。但从今年复合肥开工计划来看，相较于去年将有所推后。
短期从供需面来看，国内尿素并未改变供大于求的现状，出口则大概率继续呈现收紧政策。而宏观面的带动下，或仅能支撑尿素价格稳中小涨，后期仍要密切关注尿素企业的库存变化以及期货走势所带来的期现套保货源的冲击情况，不排除上涨动力不足下，价格继续窄幅调整到12月份。
