尿素疯狂半年　氯化铵苦等秋季开场

时至下半年即将开场，复盘上半年的尿素行情，整体市场表现可圈可点，受供需、期货及国内政策等多种因素的交替影响，尤其是市场情绪面时常存在炒作情况，从成本对比来看，上半年市场比较疯狂，除4月初附近局部少数报价跌破2000元/吨外，整体价格保持在2100-2300元/吨左右震荡，同时2400元/吨左右的价格也常有出现。相比之下氯化铵上半年的表现却较差，原料肥里价格最低，反弹幅度也最小，现整体行情偏弱运行，苦等秋季市场的启动，不过利空出尽是利好，较长远看应有陆续企稳趋势。

近期尿素整体报价在2200-2300元/吨上下盘整，而东北报价要高于此，下游市场水涨船高，如山西地区尿素主流出厂报价2250-2260元/吨，东北地区尿素主流出厂报价2450-2468元/吨，基层市场的接货进度不一，局部农业用肥在推进，也有区域尾单补充，如东北地区的新单补充有限；从下游来看，苏北局部站台价调至2380元/吨，走货进度尚可。而氯化铵需求处于淡季，价格低位且局部仍小幅下探，国内干铵主流出厂报价450-530元/吨左右。近期两氮肥的走势还要从供需、政策或一些客观因素来看。

尿素市场保持着频繁的调整，且从供需表现及基层库存来看，短期内价格仍大概率居高运行，小幅震荡为主。从供应方面来看，少数企业计划内的停车检修，也有个别企业的部分装置临时停车，而其余多数企业均开工高位，日产总量呈17万吨以上的充足状态，且待检修结束后的供应量将会增加；另外与尿素相比，液氨价格并不占据优势，企业的生产重心倾斜于尿素。从需求上来看，工业复合肥厂的开工偏低，对尿素的采购按需为主，农业方面的整体追肥需求比较有限，且下游市场前期已有一定量的储备；再者尿素的出口仍处于收紧状态。不过基层市场的社会库存量处于低位，尿素生产企业的库存也尚未形成压力，加之近两年电厂脱硫脱硝的使用量有所增加；期货盘面的变化对现货市场的情绪及心态的影响较重，市场难免有炒作因素存在。受利好利空因素的错综影响，尿素报价或有震荡。

尿素价格的高位运行对氯化铵的市场情绪略有支撑，但左右不了氯化铵的走势，供需及心态才是关键。现联碱企业的整体行业开工率高达约89%，供应量充足，局部过剩情况相对明显，7月底8月初附近才会有企业进入检修期，短期内的供应压力暂无缓解；需求表现不理想，一是氯化铵出口受限，二是国内需求处于淡季，复合肥厂随用随采，贸易商的心理价位未到，观望情绪较重，暂无储备计划；不过利空出尽是利好，一方面价格处于偏低位，再降的空间有限；另一方面主产品纯碱行情弱势运行，近期价格走低，企业存在一定的成本压力，支撑对氯化铵的挺价心态；再者便是秋季市场存在需求预期。整体来看，短期内氯化铵行情弱势运行，高端报价有适当跟跌，但较长远看应会陆续企稳，静待秋季市场的启动。