宏观-数据：2024年1-7月固定资产投资稳定增长
宏观-消费：社零同比增速较上月回升0.7个百分点
宏观-数据：美国7月零售环比增速为2023年2月以来最高水平
宏观-房地产：7月房地产投资继续下滑
能源-需求：2024年1-7月规模以上原油加工量同比下降
能源-原油：美国经济数据提振油价
双碳-试点：上海启动首批碳达峰碳中和试点
农业-美豆：出口销售数据缺乏利好
卓创资讯赵渤文分析，固定资产投资7月环比微降0.17%，同比增速虽较上半年回落0.3个百分点，但比去年同期高0.2个百分点。从结构来看，地产投资的拖累仍然较为明显，已经连续三个月徘徊在-10%左右；前期较为期待的基建投资录得4.9%，虽好于整体投资增速，但也呈现连续四个月回落。制造业投资有小幅度减速，但在前期的设备更新的政策支持以及新政策提供的财政支持等推动下，通用设备、专用设备、交运设备等领域的投资增速较高，但也要注意电气机械投资增速的快速下滑，已经由一季度的13.9%下滑至1.4%，而这一行业2023年全年增速为32.2%。电气机械行业包括电力相关的电机、输配电设备、电线电缆、电池以及家电等细分行业，这一投资的下滑或与目前新兴行业部分产能集中增长较快有关，二十届三中全会指出“防止内卷式恶意竞争”，让行业冷静下来有序投资，对行业长久发展而言是有利的。
【宏观-消费：社零同比增速较上月回升0.7个百分点】
国家统计局最新数据显示，7月份，社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额33959亿元，增长3.6%。1-7月份，社会消费品零售总额273726亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额246990亿元，增长4.0%。
卓创资讯曹慧分析认为，受暑期消费影响带动，7月社零同比高增部分主要源于体育娱乐及通讯设备等商品需求的带动；同时7月肉蛋菜价格的回升以及高温天气冷饮支出的增加，也提振了食品饮料营收同比改善明显；再叠加中西医药今年以来的稳定增长态势，共同支撑了本月的社零规模继续扩大。不过同期餐饮收入明显转弱，限上餐饮企业营收同比由正转负，季节性下滑因素背后，餐饮消费降级的趋势或正在形成。另外家电、家具、建材等耐久品零售情况表现依旧低迷，与7月商品房市场价格继续下跌相呼应，且房地产投资累积同比下滑，存量和增量部分均缺乏家具建材销售增长空间。最后汽车零售同比继续回落，价格下跌之外，出口及国内购车需求逐步趋于平稳，后续能够形成的增量带动作用或将持续走弱。总体来看，后续社零增长将更大程度上有赖于粮油食品、中西医药的规模增长，以及餐饮部分的季节性修复推动。
【宏观-数据：美国7月零售环比增速为2023年2月以来最高水平】
美国商务部人口调查局数据显示，美国7月零售销售环比增长1%，为2023年2月以来最高水平，远超过预期0.4%，前值从0%下修至-0.2%。此外，美国上周首次申请救济金人数22.7万人，创7月以来最低。
卓创资讯梁曦玥分析，昨日美国零售数据和当周申请失业金人数数据的组合继续给“软着陆”的观点添砖加瓦，再加上前几日7月CPI数据显示通胀放缓的状态基本符合预期，市场基本从月初的衰退恐慌恢复，宏观交易逻辑从衰退交易切换回“软着陆”对应的降息预期，也推动了资产价格上升，其中原油和有色金属价格反弹，美元上涨而贵金属价格回落。但细看零售数据，值得关注的是美国商务部已经连续第八个月对前值进行了下修操作，这意味着过去的数据实际上并不如我们当时看到的那么好，本月远超预期的零售数据可能在下个月再次被下修，现实中衰退风险依然存在，因此后续宏观面的交易逻辑可能还会在衰退和降息之间来回切换，而一旦回到衰退逻辑，那么大类资产仍有较大下行风险。
【宏观-房地产：7月房地产投资继续下滑】
1-7月份，全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%；其中，住宅投资46230亿元，下降10.6%。1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积703286万平方米，同比下降12.1%。其中，住宅施工面积491532万平方米，下降12.7%。房屋新开工面积43733万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积31684万平方米，下降23.7%。房屋竣工面积30017万平方米，下降21.8%。其中，住宅竣工面积21867万平方米，下降21.8%。
卓创资讯刘新伟分析，从数据看，房地产市场开发投资下降速度仍在加深，表征房地产市场投资预期仍表现不佳。7月份房地产开发投资增速下滑0.11Pct。从一组关于投资的数据看，房地产开发企业到位资金呈边际好转状态，到位资金同比下降速度连续第二个月收窄，表征房地产开发企业自我造血功能正在缓慢恢复，有利于房地产开发商信心恢复。
供给端上看，房地产新开工面积下降速度连续第二个月收窄，竣工面积同比下降速度较上月持平。连续多月的存量房消化政策效果初显，但7月份商品房待售面积较之6月末略有增加。
从需求端看，7月商品房销售面积略有改观，7月份商品房销售面积和房地产销售额同比下降速度均较6月数据略有改善。从房地产销售价格数据看，7月份，商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体略有扩大，其中一线城市二手住宅销售价格同比降幅继续收窄。从环比看，一线城市中上海新房和二手房均有上涨，但其他城市仍保持环比下跌状态。从同比看，一线城市新建商品住宅价格同比下滑，降幅有所扩大，其中上海同比上涨4.4%，二手房方面同比下降8.8%，降幅略有收窄，北上广深四大城市同比均下降，其中广州二手房同比下降12.4%。
517新政后房地产市场边际好转迹象越加明显，但边际好转不足以改变弱需求的现状，未来房地产仍会维持边际好转的趋势，待市场情绪转出衰退预期前，房地产带来的弱需求依旧是核心关注点。
【能源-需求：2024年1-7月规模以上原油加工量同比下降】
据国家统计局最新数据，7月我国原油加工量有所下降。7月份，规模以上工业原油加工量5906万吨，同比下降6.1%，降幅比6月份扩大2.4个百分点；日均加工190.5万吨。1-7月份，规模以上工业原油加工量41915万吨，同比下降1.2%。
卓创资讯梁曦玥分析，从统计局数据来看，今年1-7月规模以上工业原油加工量折算后的日均加工量为1436.5万桶，较去年同期日均减少了24万桶。除了主营炼厂检修较往年增加之外，原料端原油成本波动较大、炼厂利润不佳、终端需求偏弱而难以消化库存等原因，使得炼厂开工率自6月开始在年内低位徘徊，其中独立炼厂开工率降至年内最低水平，最终使得原油加工需求减少。作为全球第二大石油消费国，中国原油加工需求和进口需求的下滑也引发了较大关注，三大国际能源机构在月报中多次下调今年全球石油需求的预测，对应的亚洲使用较多的基准油价布伦特和内盘SC也表现偏弱。往后看，长假前汽油仍处在消费旺季，但新能源替代等因素或抑制商家囤货意愿；柴油终端需求恢复有限，地产端销售数据有一定起色，但传导至开工指标修复还需要时间，且多地新项目资金面紧张，工程开工受限，物流货运需求也表现相对平淡。总体来看，成品油需求增长空间受限，也将抑制原油加工需求。
【能源-原油：美国经济数据提振油价】
8月15日美国商务部数据显示，7月美国零售销售额环比增长1%，是2023年2月以来的最高水平，远超预期0.4%，前值从0%下修至-0.2%；美国劳工部数据显示，截止8月10日的一周内，初请失业金人数为22.7万人，低于市场预期23.5万人；8月15日WTI结算价78.16，日涨幅约1.53%。
卓创资讯李心悦分析，继8月2日美国非农数据触发“萨姆法则”衰退预警导致国际油价大幅下挫以来，各项经济数据显示美国经济韧性仍存，衰退情绪逐渐缓解。一方面，此前美国7月CPI数据降至2.9，通胀水平进入目标区间；另一方面，15日美国零售销售额数据远超市场预期，8月10日当周初请失业金人数连续两周下跌，通胀水平下降叠加经济数据表现良好，美国经济再度回归“软着陆”前景。8月15日VIX指数进一步下降也表明市场对宏观衰退情绪的缓解，在经济数据利好提振下，国际油价再度上涨。但是美国经济数据显示出的向好趋势能够缓解市场宏观情绪，却并不代表美国潜在衰退风险的消失，国际原油价格在关注短期地缘和中长期基本面影响的同时，也要对美国后续经济数据不及预期下衰退预警再起带来的利空有所警惕。
【双碳-试点：上海启动首批碳达峰碳中和试点】
据央视新闻消息，8月15日是第二个全国生态日，全国生态日上海主场活动在上海长宁区举行。上海市首批碳达峰碳中和试点示范启动，涉及综合性区域、产业园区、居民社区、建筑楼宇、企事业单位5大类、共20家单位，包括黄浦区碳达峰碳中和试点示范、上海国际旅游度假区核心区碳达峰碳中和试点示范等。
卓创资讯赵渤文分析，上海启动碳达峰碳中和试点，旨在通过一系列行动确保能源供应安全，支撑经济社会高质量发展，并实现碳达峰和碳中和的目标。碳达峰碳中和试点项目并非新鲜事物，除了上海，其他一些地区也启动了碳达峰碳中和试点项目。如2023年11月28日，国家发展改革委办公厅公布了首批碳达峰试点名单，包括张家口市等25个城市和长治高新技术产业开发区等10个园区作为碳达峰试点；2024年7月11日，深圳市印发了《国家碳达峰试点（深圳）实施方案》，明确了建设目标、实施路径和主要任务，以期在2030年前顺利实现碳达峰目标。试点项目的意义，就是响应国家关于碳达峰碳中和的重大战略决策，在小范围内通过地方实践探索碳达峰路径，推动经济社会发展全面绿色转型。“十四五”是双碳的窗口期，也是探索、试水的时期，试点可以探索模式，总结规律，形成标准，为后期的更大范围的碳达峰碳中和行动做准备。
【农业-美豆：出口销售数据缺乏利好】
据USDA美国出口销售报告数据显示，截至2024年8月8日当周，美国2023/24年度大豆净销售量为22.17吨，比上周低了32%，比四周均值低了1%。对中国的销售量减少3.8万吨。2024/25年度净销售量为134.42万吨，其中销往中国53.6吨。
卓创资讯彭小真分析认为，在全球大豆供应充裕的背景下，美豆出口销售数据反映其外需不足的现状仍较为严峻。据美国农业部出口销售报告，随着美国2023/24年度大豆出口销售进入尾声，出口数据环比有所下降，截至8月8日当周，美豆累计出口量约4305.9万吨，同比降低了15.6%，反映出美豆出口不佳的问题。中国作为美豆最大的购买国，倾向于购买价格稍低的巴西大豆，进口美豆数量持续减少。截至8月8日，2023/24年度美国对中国（大陆）大豆出口总量约为2397万吨，去年同期为3113万吨，同比降低了23%。加之国内豆粕、豆油库存处于高位，预计后续采购意愿不强。美国国内方面，美国油籽加工商协会报告显示7月大豆压榨量达到历史同期最高水平，达到1.82亿蒲，同比增长5.2%，但不足以支撑美豆价格。
